Különbség az aktuális hozam és a lejárat szerinti hozam között

Jelenlegi hozam és hozam lejáratáig

A kötvény egy adósságforma amely a piacon kereskedik, és számos jellemzővel, lejárattal, kockázat- és hozamszinttel rendelkezik. Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) jogosult a hitelfelvevő kamatára. Ezt a kamatot "hozamnak" nevezik, és a hitelező a lejárati időszak és a piaci kamatlábak függvényében fogadja. Ez a cikk a hozam két formáját vizsgálja; a "jelenlegi hozam" és a "lejáratig terméshozam" (YTM), amelyek egyértelműen kiemelik a kettő közötti különbségeket.

Mi az aktuális hozam?

A jelenlegi hozam a kötvénytulajdonosnak a tárgyidőszakban fizetett kamat. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvény lejáratáig fennálló értékét. Például ha 1000 dollár névértékű kötvényt vásároltam, 5% -os hozam mellett, és egy évig tartottam, az év végén az 1000 dolláros névértéket kaptam, és 5% -os kamatemelést kaptam a kötvény egy évre (feltéve, hogy ebben az időszakban nem történt kamatváltozás). A folyó hozam kiszámítása az éves cash flow-k piaci áron való elosztásával történik; ezért a piaci árak ingadozása nagymértékben befolyásolja a kötvény aktuális hozamát.

Mi az érettségi hozam (YTM)?

A lejáratigény (YTM) szintén a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb, de tükrözi a kötvénytulajdonosnak a kötvény lejáratáig eltelt teljes megtérülését. Az YTM kiszámítása bonyolultabb, mint a jelenlegi hozam, mivel számos változót érint, például a kötvény névértékét, kamatszelvényét, piaci árát és futamidejét. Az YTM becslést ad a kötvénytulajdonos teljes hozamairól, mivel nehéz megbecsülni azt a kamatlábat, amely pontosan a kamatlábak ingadozása miatt a kötvénytulajdonosok által átvállalt kamatszelvényeket visszavásárolja. A kötvényár és az YTM közötti kapcsolat egy inverz kapcsolat, és amikor a YTM növeli a kötvény árát, és fordítva.

Aktuális hozam vs. hozamhoz képest

A jelenlegi hozam és az YTM a kötvénytulajdonosnak ötletet ad a megtérülési ráta várható alakulásáról, ha a kötvény megvásárlásra kerül. Ez a két érdeklődési forma különbözik egymástól, mivel a folyó hozam a folyó fizetési határidő alatt fizetett kamat, és a YTM tükrözi a kötvény kötvénytulajdonosának teljes hozamát lejáratig. A jelenlegi hozamtól eltérően az YTM figyelembe veszi az újrabefektetési kockázatot (a kamatbevételek újbóli befektetése). Továbbá egy olyan kötvény, amelynek YTM-je magasabb, mint a jelenlegi hozama, eladása kedvezményes áron (amikor a kötvény ára csökkenti a YTM növekedést), és egy kötvény, amelynek alacsonyabb YTM van, mint a jelenlegi hozama, .Amikor a YTM és az aktuális hozam egyenlő, akkor a kötvényt "par" (névérték) értéken adjuk el.

Mi a különbség a Aktuális hozam és lejárat hozam között?

• Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) jogosult a hitelfelvevő kamatára. Ezt a kamatot "hozamnak" nevezik, és a hitelező a lejárati időszak és a piaci kamatlábak függvényében fogadja.

• A jelenlegi hozam a kötvénytulajdonosnak a tárgyidőszakban fizetett kamata. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvény lejáratáig fennálló értékét

• A lejárat előtti hozam (YTM) szintén a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb, de tükrözi a kötvénytulajdonos által a kötvény lejáratáig eltelt teljes megtérülést, és figyelembe veszi a kupon bevételek újbóli befektetési kockázatát.